策略操盘 3.65万亿天量成交！A股还能上攻吗？

1月12日，A股成交爆量策略操盘，日成交额飙至3.65万亿元，逾4000只个股收红，201只涨停；传媒、计算机、军工、机械板块掀起涨停潮，多只卫星ETF封板。

受访人士指出，巨量成交释放增量资金加速入场的强烈信号，但需警惕短线波动加剧——天量之后往往伴随获利回吐，且量能能否持续仍待观察。预计本周A股延续震荡上行，波动幅度或将进一步扩大。

4144只个股上涨

又是情绪高涨的一天！

A股量价齐升，成交额较上一交易日放大近5000亿元，暴增至3.65万亿元。指数全线飘红：沪指收涨1.09%报4165.29点，创业板指收涨1.82%报3388.34点，深证成指收涨1.75%。沪深300、上证50微红，科创50收涨2.43%，北证50涨逾5%。

盘面上，计算机软件、营销服务、AI智能体、智谱AI、卫星应用等板块大涨，但PCB、麒麟电池、动力电池回收、石油天然气、煤炭、化学原料均走弱。

除了石油石化、煤炭、房地产微跌，其余28个申万一级行业均收红，传媒、计算机板块涨幅均超过7%。国防军工、社会服务、通信、商贸零售、钢铁、机械设备也都表现不错。

29只传媒股涨停策略操盘，福石控股、蓝色光标、川网传媒、易点天下、中文在线、天龙集团、值得买、荣信文化、百纳千成均“20cm”涨停。

31只计算机个股涨停，拓尔思、普元信息、科大国创、汉得信息、新点软件、通达海、杰创智能、每日互动、光云科技、卓易信息、福昕软件、星环科技-U、三维天地、金现代、万兴科技、海天瑞声、博睿数据、卫宁健康19只个股更是“20cm”涨停。

14只国防军工个股涨停，华力创通、国博电子、理工导航“20cm”涨停，盛路通信、天奥电子、中国卫星、中国卫通、航天电子、海格通信、雷科防务、北斗星通均涨停。

11只通信股涨停，信科移动-U、润泽科技、广哈通信“20cm”涨停。

21只机械设备个股涨停，铂力特、邵阳液压、金卡智能“20cm”涨停，利欧股份、银龙股份、巨力索具、雪人集团、宏盛股份、锋龙股份也涨停。

市场赚钱效应不错，共计4144只个股上涨，201只个股涨停；1182只个股收跌，跌停股9只。其中，27只个股日成交额超过100亿元，多数大涨，例如蓝色光标、中国卫通、金风科技、航天电子、昆仑万维等涨停。新易盛跌近2%，宁德时代、中国平安等跌逾2%。

策略操盘

增量资金加速入场

开年以来，A股量价齐升，交易量能持续扩大，今日更是一举爆量至3.65万亿元。杠杆资金同步升温，截至1月9日，沪深京两融余额增至2.63万亿元。

Choice数据显示，2020年以来，A股日成交额仅有7个交易日超过3万亿元。其中，2024年10月8日，日成交额为3.49万亿元；2025年虽有4个交易日的成交额超过3万亿元，但均不超过3.2万亿元。

格上基金研究员焦冰表示，此次放量突破不仅印证了市场的火热程度，更释放出增量资金加速入场的强烈信号。成交额激增的核心支撑在于增量资金的持续流入。一方面，公募基金成为重要增量力量，2026年元旦后首批入市的ETF及建仓初期的主动权益基金带来大量资金，其中人工智能、卫星产业等主题ETF备受个人投资者青睐；另一方面，社保基金、保险资金等长期资金持续进场，叠加居民储蓄“搬家”趋势的延续，为A股提供稳定的资金支撑。此外，北向资金近期连续净流入，全球资本对人民币资产的青睐度显著提升。盘面看，板块分化显著，科技股成为绝对领涨主线。

排排网财富研究员张鹏远分析，今日A股成交额放量至3.65万亿元，创历史新高，可见市场情绪热烈，交投活跃，反映出“春季行情”预期强化下机构与散户资金共振入市。增量资金显著进场，推动AI、航天等主线板块获资金追捧，市场风险偏好整体抬升。

黑崎资本首席战略官陈兴文认为，日成交额刷新历史新高，标志着“慢牛长牛”共识已在A股凝聚，投资者宜保持积极的战略定力。盘面来看，科技板块领涨，凸显“新质生产力”主线的崛起。

“开年以来A股市场强势扬升，指数与结构性机会同步凸显，本轮升势的核心驱动源于政策、资金与产业的三重共振，其中资金面的积极变化成为行情延续的关键要素。”尚艺基金总经理王峥表示，成交量的持续放大印证了市场活跃度的提升，近期沪深两市成交额始终维持在万亿元上方，量能与指数同步上行，形成良性循环，显示场外资金入场意愿强烈，博弈格局已由存量转向增量主导。与此同时，北向资金开年以来持续净流入，与融资盘形成内外合力。

关注这些回调信号

当前，投资者需要注意哪些市场风险？

张鹏远提醒，当前需警惕三大短线风险：一是天量成交后易引发获利回吐，市场短期波动可能加大；二是局部板块已出现超买，轮动加快可能带来回调压力；三是量能持续性存疑，高位波动或加剧。

“高成交额往往伴随高分歧，市场一片火热背后，隐患同样不容忽视，短线波动或加剧。”焦冰进一步分析，一是部分板块已进入“超买”区域，获利回吐压力升温。二是资金结构化集中风险凸显。交易集中度的迅速提高需要更强的基本面催化配合，否则可能引发板块估值回调。三是杠杆资金躁动加剧市场脆弱性。当前杠杆资金情绪指数达近三年峰值，快进快出特性可能加剧市场的波动幅度，一旦行情转向，容易引发连锁反应。四是外围市场与政策不确定性风险。

“本周A股市场仍将维持震荡上行态势，但波动性可能进一步放大。”陈兴文提醒称，在市场热潮中，风险因素也不容忽视。微观层面，部分科技股估值已升至历史高位，这增加了回调风险，业绩兑现节奏与研发投入强度将成为决定企业未来走势的关键因素。而深度调整往往在市场过热时突袭，A股虽始终存在补涨需求，但触发点或来自全球经济数据显著恶化、国内政策超预期收紧，抑或情绪突变引发资金集中出逃。因此，要紧盯美国CPI、中国社融及产业扶持政策动向，动态调整战术配置。

“本周A股大概率呈现‘主线强化、热点扩散’格局。”焦冰进一步表示，当前市场虽处于上行周期，但需警惕深度调整的可能性，关注几个信号点：一是成交额，若全市场成交额连续3个交易日低于2万亿元，说明增量资金入场节奏放缓，市场承接力不足，可能引发调整。二是核心指数破位，上证指数跌破4000点整数关口且无法快速收复，技术面破位可能引发恐慌性抛售。三是政策导向变化，若出现收紧流动性、调控市场过热的政策信号，或科技创新相关支持政策调整，将直接影响科技主线的走势。

星石投资首席策略投资官方磊指出，1月进入年报业绩预告窗口，景气线索将随披露而清晰，业绩因素对股价的影响会逐步增加。中期视角看，目前仍处于牛市中期，在经历过估值中枢明显抬升行情后，各行业逐步进入业绩释放期，流动性驱动或逐步让位于业绩驱动。

接下来这样布局

接下来，投资者该如何持仓布局？

王峥指出，当下权益市场存在三大细分机会：一是AI算力、半导体设备等国产替代路径清晰的电子环节；二是商业航天、可复用火箭等获政策持续催化的前沿产业；三是春节消费场景里具备确定业绩兑现能力的细分消费股。鉴于市场热度已高，投资者应避免盲目追高，保持组合风险收益比处于合理区间。

名禹资产也表示，短期重点把握以下方向：一是人民币升值下，在成本端或外债端直接受益的航空、造纸。二是受益关税降低，对美敞口高、价格传导路径清晰的消费电子、家电与轻工纺服。三是相对景气的商业航天、AI产业链（尤其是传媒为代表的AI应用）、有色、化工、旅游、创新药、新能源及相对滞涨的券商。此外，主题投资关注脑机接口、机器人、可控核聚变等。

方磊对后市保持乐观，策略依旧积极，盯紧两条主线：一是以人工智能、创新药、机械设备、军工等为代表的高景气赛道，业绩持续兑现将不断推升优质公司股价。二是交通运输、可选消费、房地产等传统行业，在“稳增长+反内卷”政策合力下供需格局持续改善，价格修复与业绩弹性可期，叠加行业内部优质公司估值不高，值得关注。

在陈兴文看来，持仓策略需兼顾攻守，核心增配半导体、AI算力等高景气赛道，把握政策红利与技术突破窗口；逢低布局消费、新能源等内需驱动板块；对石油石化等传统行业，可择机参与估值修复行情。

“整体来看，春季行情仍可期，市场或延续‘基本面改善+主题轮动’的震荡上行格局。”张鹏远认为，一方面，政策与监管预期趋稳、产业供给端有序修复，部分行业有望在竞争缓和与产品周期共振下释放业绩弹性，盈利改善或成为行情的重要催化。另一方面，在宏观景气边际回暖背景下，成长与周期板块的结构性机会并存：AI硬件、新能源、游戏等高景气赛道仍具配置价值，资源品、风电等顺周期方向则有望受益于价格修复与估值重塑。

焦冰认为，持仓布局应遵循聚焦主线、适度分散、攻守兼备的原则。首先，核心主线仍聚焦科技成长领域，但需精选细分赛道与个股。建议重点关注三大方向：一是AI应用落地加速的领域，如AI医疗、多模态AI、电商AI等；二是半导体产业链，尤其是受益于全球供应链重构与国产替代的设备、材料环节；三是商业航天、人形机器人等前沿技术领域，政策支持与产业突破双重驱动下具备高成长潜力。

焦冰提醒，对于前期涨幅较大的标的，需警惕短期回调风险，可逢低布局而非追高；对于尚未充分上涨的优质标的，可耐心持有。适度配置补涨板块策略操盘，增强组合防御性，同时控制仓位结构，避免过度集中。

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